作为全球粉红经济第一股，BTQ社区Blued母公司蓝城兄弟昨日正式在美国纳斯达克挂牌上市。

　　占据粉红经济重要位置的社交媒体Blued，服务用户主要为同志群体，在历经七轮融资，累计金额接近10亿元之后，Blued母公司蓝城兄弟在6月16日向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书。时值中概股回归潮，在这个时候在美股上市的中国公司蓝城兄弟也备受关注。

　　蓝城兄弟发行价为16美元，募资 8480 万美元。开盘价为20.45美元，较发行价16.00美元高开28％。随后蓝城兄弟股价一路拉升，最高一度涨逾123%触及35.74美元，并连续触发熔断机制，收盘时涨幅达46.44%报23.43美元，市值达8.35亿美元。

　　Blued移动应用是蓝城兄弟旗下主要产品以及各平台和服务的一站式终端；是中国最早的BTQ社区之一，也是全球领先的BTQ社区。BTQ，即女同性恋者(Lesbian)、男同性恋者(Gay)、双性恋者(Bisexual)、跨性别者(Transgender)、酷儿(Queer)等性少数群体的统称。

　　从“淡蓝网”到Blued上线岁的耿乐（本人真名：马保力）还是一名警察，白天上班，晚上把自己关房间里偷偷运营一个名为“淡蓝色回忆”的同性恋网站，后来习惯叫“淡蓝网”。这就是Blued最初的故事。

　　当年年底，Blued正式上线，短短两、三周就冲到App排行榜社交类第九位，发展速度非常快。

　　此后，耿乐及其团队开始受到投资人的关注，2013年4月，获得了首轮300万人民币融资。至今，辗转20年，Blued共获得了七轮融资，具体如下：

　　2013年4月，Blued获300万人民币天使轮融资，投资方为中路资本；2014年2月，Blued获数千万人民币A轮融资，投资方为清流资本；2014年10月，Blued获3000万美元B轮融资，投资方为顺为资本、DCM；2016年6月，Blued获数亿人民币C轮融资，投资方为Ventech China、香港新世界集团、BAI和DCM；2016年7月，Blued获数亿人民币C+轮融资，投资方为嘉御资本、国宏嘉信资本；2017年2月，Blued获数千万人民币战略融资，投资方为山水从容传媒投资；2018年2月，Blued获1亿美元D轮融资，投资方为鼎晖投资、UG资本。

　　二战时期，由于纳粹使用粉红倒三角臂章标记同性恋人群，因此后来，粉红色以及彩虹旗成为他们用于表示反抗、代表自己身份的标志，而该群体所产生的消费经济体，就被称为“粉红经济”。

　　由于社会开放、接受程度的提高，BT不再像以前那样备受歧视，越来越多的人开始承认自己的身份，例如苹果CEO库克、台湾主持人蔡康永、舞蹈家金星。而且全世界越来越多的国家承认同性婚姻的合法性，截止到2019年8月数量已经达到27个，同时还有162个国家和地区承认同性的合法关系。这也让BT群体开始越来越早地「出柜」，根据Frost and Sullivan报告，18-24岁以及25-34岁构成了BT人口的最大占比，分别为8.9%和8%。

　　根据研究，BT群体一般占总人口3%-5%左右，2018年全球有大约4.5亿BT人口，其中来自亚洲和北美地区占据BT群体70%左右的人口。据Frost & Sullivan弗若斯特沙利文发布的报告，中国该人群的数量大概有7000万。在泛人群购买力不断提高的推动下，各类用户在直播平台上的付费意愿也在不断提高。

　　很多BT来自发展程度、开放程度较高的一二线城市，受过的教育较高，收入水平也高，如果组成家庭，却少了买房和教育等经济负担，双收入、无子女，于是该群体便有了更多的可支配收入和消费能力，2018年我国泛人群个人年度消费支出约为2920美元，而BT群体则达到3120美元。因此，随着BT群体的逐渐“出柜”，粉红经济受到热炒。

　　通过影视媒体、日常接触可以感受到，BT群体对于日常着装、餐饮乃至美容美发等消费有着较高的品质要求；同时也有研究表示，相比于普通人群，BT群体会倾向于花费更多的钱在医疗、娱乐、服装等领域。随着移动互联网的发展，很多同友、消费活动便转移到线上，除了垂直于BT群体的交友软件，更有同性群体的彩妆产品、旅行项目相继出现。

　　蓝城兄弟2018年和2019年公司营收分别为5.01亿、7.59亿，2019年营收同比增长51.4%；2020年Q1营收约为2亿元。Blued目前仍尚未实现盈利。2018 年、2019年净亏损为9020万元和5290万元，净亏损率分别为18%、7%；2020年第一季度，公司调整后净亏损进一步收窄至760万元，净亏损率为3.7%。

　　2019年底Blued拥有45.7万付费会员，但贡献APP主要营收的还是靠直播服务，会员服务和广告服务只能起到一定作用。2018、2019年直播收入分别为4.6 亿元、6.7 亿元，分别占总营收91.3%、88.5%；2020Q1营收为2.07亿，而直播就贡献了1.8亿元。

　　Blued的直播服务2020第一季度的ARPPU（平均每用户收入）就达1010元，远高于陌陌的363元以及斗鱼、虎牙的278元、372.9元。

　　直播占比过重也为蓝城兄弟招来了质疑声，在上市筹备期，蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力（又名，耿乐）经常被问的一个问题是，“你们是一家直播公司吗？”

　　据富途研究，2019年Blued的直播付费用户数量为32.6万人，而当年公司直播营收为6.71亿元，平均每个付费用户贡献2059元，用户质量可谓之高。但是由于分成费用的存在，直接损耗了公司的盈利水平。这分成费用其实就是，Blued给主播经纪公司的利润分成。

　　目前直播行业，很多主播都依附于工会或经纪公司，在Blued的风险披露中提到，平台不同于其他APP，Blued的主播大部分来自工会或经济公司，这样便于管理且快速提升用户ARPPU，2018年公司ARPPU还是1279元，但到了2019年就快速增长为2059元。可以说是，公司重点招募优质主播服务高净值用户，ARPPU数据上来了，但每年也要支付一笔不菲的分成费用。

　　“我们知道BTQ人群的天花板天然比异性恋整个主流群体的天花板稍微低，我们想让这家公司变得更加有价值。”马保力称。

　　我希望，蓝城兄弟的上市，可以给更多人以力量，让他们有勇气面对自己，面对这个纷繁的世界，勇敢地去追寻自己的内心和美好的未来。我也希望，蓝城兄弟的上市，可以让更多人看到他们的存在，他们的价值与意义，可以接纳他们、为他们鼓掌，可以给他们一个大大的拥抱，让每一个人都意识到，因为他们的存在，这个世界才显得如此的多元与美好。

　　回望过往，我们做的还不够多、也不够好，我们的用户、投资人，对我们还有诸多的期待与希望；我们还需要在学习中成长，持续改进产品和服务；我们还需要有更坚韧的内心和智慧，去面对未知的困难与挑战；我们还是一家年轻的公司，距离伟大，还有遥远的路途才能到达；我们要时刻提醒自己，从哪里来，为何而来，到哪里去。用科技创建多元，用行动践行公益，不忘初心，方得始终。